日本AV 国信证券防守锦江旅舍优于大市评级

　　国信证券12月25日发布研报称，予以锦江旅舍（600754.SH，最新价：27.1元）优于大市（防守）评级。评级意义主要包括：1）交游敌手方容许将本次交游价款的60-70%后续购入上市公司股票，有助于利益绑定、提振信心；2）麗枫、希岸、喆啡系铂涛旗下中枢中端旅舍品牌；3）拟现款收购铂涛系中枢品牌少数股权，交游价款的60-70%将用于增合手上市公司股票助力利益紧缚；4）锦江本次拟通过现款收购麗枫、希岸、喆啡的少数股权后，最终将扫尾上述品牌公司100%并表；5）麗枫、希岸、喆啡系铂涛旗下中枢中端旅舍品牌，本次收购其少数股权有望助力品牌整合和盈利成长；6）收购PE估值仅11倍傍边，相对不高。风险请示：宏不雅经济周期波动等系统性风险；国企校正及里面整合低于预期；收购后关联方针推敲弘扬低于预期带来商誉风险；旅舍品牌老化风险等。